Định Giá Cổ Phiếu GDA 2024

Định giá theo phương pháp so sánh

Trung bình giá trị định giá GDA theo 3 phương pháp so sánh là 50,578 VNĐ.

Định giá theo phương pháp Chiết khấu dòng tiền (DCF) 

Phương pháp DCF dựa trên việc chiết khấu các dòng tiền tự do trong tương lai về thời điểm hiện tại.

Giả định:

• Tăng trưởng hàng năm: 3%
• WACC (Weighted Average Cost of Capital): 11%

Kết quả định giá GDA theo phương pháp DCF là N/A VNĐ.

Định giá theo phương pháp kỹ thuật

Trung bình của cả hai phương pháp định giá cho kết quả: Định giá GDA là 50,578 VNĐ.

Tuy nhiên, giá trị hợp lý của cổ phiếu GDA còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác, đặc biệt là:

Các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu GDA:

Công ty Cổ phần Tôn Đông Á (GDA) chuyên sản xuất các sản phẩm tôn mạ kẽm, tôn mạ kẽm màu, tôn mạ lạnh và tôn mạ màu lạnh. Tôn Đông Á đứng thứ 2 về thị phần và đứng thứ nhất về mảng tôn lạnh và lạnh màu nói riêng. Công ty hiện có 2 nhà máy tại KCN Đồng An 2 và Sóng Thần 1 (Bình Dương) với tổng công suất đạt 800.000 tấn/năm. 

Tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận:

Thị phần Tôn mạ:

Bạn nhìn vào biểu đồ thị phần tôn mạ giai đoạn 2022-2023, chúng ta sẽ thấy thị phần của GDA ngang ngửa với Nam Kim. Cụ thể, thị phần của GDA là 18% trong khi Nam Kim là 17%. Con số này được duy trì từ năm 2022 đến nay.

Thực tế, GDA đã có thị phần ngang ngửa Nam Kim từ năm 2021. Công suất 1 năm của GDA rơi vào khoảng 800.000 tấn trong khi Nam Kim khoảng 900.000 đến 1 triệu tấn.

So sánh GDA và Nam Kim:

Kết quả kinh doanh:

Doanh thu và biên lợi nhuận của GDA và Nam Kim tương đương nhau trong 3 năm gần nhất. Do đặc thù cạnh tranh về giá của ngành tôn, nên các doanh nghiệp có quy mô ngang nhau như GDA và Nam Kim sẽ có kết quả kinh doanh không khác biệt nhiều.

Cụ thể năm 2023 doanh thu GDA : 17,462,680,329. Lợi nhuận sau thuế: 283,572,298

Còn Nam Kim có doanh thu: 18,621,212,568. Lợi nhuận sau thuế: 117,408,565

Báo cáo tài chính:

GDA có vẻ ổn định hơn Nam Kim trong quý 1. Nam Kim tồn kho hơn 5.000 tỷ đồng hàng hóa trong khi GDA chỉ khoảng 4.000 tỷ đồng.

Tổng tài sản của hai doanh nghiệp này ngang nhau đều là 13.000 tỷ đồng. Tuy nhiên, tiền mặt của GDA là 3.700 tỷ đồng nhiều hơn đáng kể so với Nam Kim khoảng 1.000 tỷ đồng.

Mặc dù có vị thế ngang ngửa thậm chí còn có phần nhỉnh hơn nhưng định giá của GDA lại rẻ hơn Nam Kim một nửa. GDA đang được định giá 3.300 tỷ đồng trong khi Nam Kim là 6.700 tỷ đồng. Một điều quan trọng bạn phải biết đó là cổ phiếu GDA cô đặc hơn so với Nam Kim rất nhiều.

Triển vọng:

• Dự kiến ngành thép sẽ tăng trưởng tốt trong năm nay so với mức nền thấp của năm 2023.
• Quý 2 có thể gặp chút khó khăn do giá tôn và giá nguyên liệu đầu vào giảm, dẫn đến tồn kho bị ảnh hưởng. Tuy nhiên, từ quý 3, ngành thép được dự báo sẽ cải thiện, GDA sẽ có tăng trưởng tốt hơn.
• Định giá GDA hiện đang khá rẻ.

Như vậy với phân tích kỹ thuật và phân tích cơ bản.

Định giá cổ phiếu GDA sẽ trong khoảng 30,000 - 32,000 VND cho một cổ phiếu.