Định giá cổ phiếu CNG 2024

Xem thêm: Định Giá Cổ Phiếu MBS

Định giá theo phương pháp so sánh

Trung bình giá trị định giá CNG theo 3 phương pháp so sánh là 44,715 VNĐ.

Định giá theo phương pháp Chiết khấu dòng tiền (DCF) 

Phương pháp DCF dựa trên việc chiết khấu các dòng tiền tự do trong tương lai về thời điểm hiện tại.

Giả định:

• Tăng trưởng hàng năm: 1%
• WACC (Weighted Average Cost of Capital): 15%

Kết quả định giá CNG theo phương pháp DCF là 33,624 VNĐ.

Định giá theo phương pháp kỹ thuật

Trung bình của cả hai phương pháp định giá cho kết quả: Định giá CNG là 39,169 VNĐ.

Tuy nhiên, giá trị hợp lý của cổ phiếu CNG còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác, đặc biệt là:

Các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu CNG:

CNG hiện đang là nhà phân phối khí hóa lỏng lớn nhất Việt Nam. Chiếm lĩnh hơn 70% thị phần toàn quốc. Với hơn 15 năm kinh nghiệm, CNG là "con cưng" của Tập đoàn Dầu khí Việt Nam, sở hữu nhiều lợi thế cạnh tranh bền vững như:

• Thương hiệu uy tín: CNG là đối tác tin cậy của hơn 200 doanh nghiệp lớn như Hòa Phát, Vinamilk, Acecook,...
• Hệ thống cơ sở hạ tầng hiện đại: CNG sở hữu mạng lưới đường ống rộng khắp, xe bồn chuyên dụng, công nghệ nén khí tiên tiến, đáp ứng nhu cầu đa dạng của thị trường.
• Tình hình tài chính lành mạnh: CNG luôn duy trì lợi nhuận ổn định, ngay cả trong giai đoạn khủng hoảng, đồng thời tích cực chia cổ tức tiền mặt cho cổ đông.

Tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận:

Nhìn vào biểu đồ đồng ý là doanh thu có giảm nhưng lợi nhuận sau thuế lại tăng. Cho thấy bộ máy đã được tối ưu hóa. Việc giảm chỉ là do thị trường đi xuống nhất thời.

Hiện tại và tương lai thị trường khí hóa lỏng đang trên đà tăng trưởng mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi những ưu điểm vượt trội so với khí nén như:

• Thân thiện môi trường: LNG là nhiên liệu sạch, góp phần giảm thiểu ô nhiễm, phù hợp xu thế phát triển bền vững.
• Chi phí thấp hơn: LNG giúp doanh nghiệp tiết kiệm 10-30% chi phí nhiên liệu so với dầu mỏ và khí nén.
• Vận chuyển hiệu quả: Sức chứa lớn gấp 2,4 lần khí nén giúp tối ưu hóa logistic, giảm tần suất nhập hàng.

CNG đã nắm bắt xu hướng này và xác định LNG là sản phẩm kinh doanh chiến lược giai đoạn 2024 - 2029. Công ty đã và đang đầu tư mạnh mẽ vào cơ sở hạ tầng LNG, sẵn sàng đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của thị trường.

CNG được hưởng lợi trực tiếp từ các dự án trọng điểm quốc gia như:

• Kho LNG Thị Vải: CNG đã chính thức cung cấp khí LNG từ kho Thị Vải cho KCN Thuận Đạo (Long An) vào tháng 3/2024, đánh dấu bước tiến quan trọng trong việc nhân rộng mô hình kinh doanh LNG trên toàn quốc.
• Dự án đường ống dẫn khí Lô B - Ô Môn: Dự án góp phần đảm bảo nguồn cung khí ổn định, lâu dài cho CNG.
• Các dự án kho cảng Thị Vải giai đoạn 2, Sơn Mỹ: Tăng cường năng lực tiếp nhận, lưu trữ và phân phối LNG, củng cố vị thế dẫn đầu của CNG.

Ngoài ra

• Chuyển đổi sang khí lỏng sẽ thúc đẩy biên lợi nhuận tăng mạnh: Biên lợi nhuận LNG (~15%) cao hơn đáng kể so với khí nén (~9%).
• Các dự án năng lượng sẽ tạo động lực tăng trưởng đột phá trong dài hạn: Đóng góp của các dự án lớn vào kết quả kinh doanh CNG sẽ ngày càng rõ nét trong tương lai.

Như vậy với rất nhiều tín hiệu tích cực của doanh nghiệp.

Định giá cổ phiếu CNG sẽ trong khoảng 40,000 - 42,000 VND cho một cổ phiếu.